LG化学 | 事业结构大调整,偏光板中国事业或将出售?

CINNO 2019-03-28 07:30

具光谟会长带领下的LG集团正以史无前例地速度加快事业结构整编。在汽车电装及OLED等战略事业上正果断地进行大规模收购合并(M&A)。而对于停滞的事业则不计较沉没成本,果敢地进行出售转让。LG集团在事业结构整编上的变化,引起了业界的关注。

LCD市况恶化,偏光板中国事业及LCD玻璃基板事业或考虑出售

3月26日业界消息,LG化学最近对于信息电子材料事业部门中的LCD用玻璃基板和偏光板事业部正在考虑出售,目前已经进入买家征集的程序。在LCD用玻璃基板方面,选择了BDA Partners为主管公司,正在寻求买家。偏光板事业部方面,正在考虑出售中国的事业部门,选择了HSBC证券为主管公司,并发布了投资指导书,中国的类似产业的厂商及全球私募基金(PEF)正在考虑投资。玻璃基板和偏光板中国事业销售额预计在2万亿左右(约118亿人民币),预计出售价格1万亿韩元(约59亿人民币)以上。

LG化学下属的信息电子材料事业主要进行LCD用偏光板和玻璃基板,OLED用膜,半导体材料,汽车材料,水处理RO膜的生产和销售。去年LG化学的信息电子材料事业本部和材料事业部门虽然取得了2万7451亿韩元(约162.6亿人民币)的销售额,但因显示面板市况恶化,出现经营亏损。与显示产业密切相关的LCD产业成长出现停滞。而本次LCD相关事业的出售,也与LG集团下属的LG显示因LCD业绩不佳,把事业结构从LCD向OLED转换的战略相呼应。

玻璃基板和偏光板是构成LCD的核心材料。尤其是玻璃基板事业虽然在2012年曾发布了7000亿韩元(约41亿人民币)的投资计划,但6年内都没有任何进展,一直拖延投资。玻璃基板事业目前在坡州拥有工厂。

偏光板是贴附在LCD面板前后面控住和阻断光的透过的一种光学膜,是LG化学信息电子材料事业部的主要产品。在中国的北京,南京和广州设立了有法人。受下游LCD市场收益性逐渐恶化影响,北京法人去年3季度取得12亿韩元(约709万人民币)的利润,而南京和广州法人则分别亏损50亿(约2954万人民币)及4亿韩元(约236万人民币)。受去年LCD市场供给过剩导致偏光板价格急剧下降影响,偏光板事业出现亏损。

LG化学在最近的一次公司债券发行相关的投资说明书上称“信息电子材料和材料事业部门下半年因为顾客物量扩大销售额增加,但是因售价持续降低市况不佳,2018年发生亏损”,并称“预计今后将发生下游市场需求停滞及售价下跌的艰难的情况,将通过改善生产性,持续强化成本竞争力,高附加值产品为中心促进产品结构转换,逐渐改善收益性。”“将充分利用在增长趋势高的中国市场拥有生产基地的优势,持续推进成本节减,生产性提高等内部改善活动”,并称“将持续扩大OLED材料,RO膜,电池材料等未来高成长产品的销售比重。”

在1月份举行的LG化学业绩发布电话会议上,LG化学 COO(首席运营官)丁豪荣社长称“信息电子材料事业在3年前显示市场需求恶化后,陷入了低迷不振的泥潭无法摆脱”,“虽然会努力进行生产节减,生产地改编等收益性改善活动,但2019年务必需要清零(Zero Base)状态的战略重组工作。”

LG化学称“对于事业部出售计划,无法进行公开回复。”

3M出身CEO,收购OLED技术,新设尖端材料事业本部

LG化学CEO辛学哲副会长

出身于3M,作为材料领域专家的LG化学新任CEO辛学哲副会长将对LG化学的事业结构进行重组。目前的“4本部+1部门”的体系将精简为“4本部”,新设尖端材料事业本部,体现出辛副会长对确保和强化尖端材料部门成长动力的意志。

根据LG化学3月27日称,该组织改编方案正在准备,在最终协调中。经过最终考虑后,下月初即进行改编。

LG化学原有的“4本部+1部门”的体系为负责主力产品石油化学的基础材料事业本部和负责偏光板和显示用膜的信息电子材料事业本部,负责生物领域的生命科学事业本部,以及负责新能源汽车用电池的电池事业本部和1个单独材料部门。

LG化学正在考虑将信息电子材料事业本部变更为尖端材料事业本部。并计划将目前属于基础材料事业本部的EP(工程塑料)事业和单独运营的材料事业部门合并到尖端材料事业本部,强化其力量。

预计曾担任过材料事业部门长,目前为信息电子材料事业本部长的柳志永被任命为尖端材料本部长的可能性比较高。

业界评价称,新的组织结构改编方案,将把辛副会长的经历和LG化学的技术力相结合,发挥出协同效应。另外,偏重于基础材料事业的销售额占比不均衡状况将会改观。2018年,基础材料事业本部销售额为14万2745亿韩元(约845亿人民币),占LG化学整体销售额的61%;电池事业本部销售额为6万2721亿韩元(约371亿人民币),占比27%;信息电子材料事业本部+材料部门销售额2万2423亿韩元(约132.8亿人民币),占比10%;尖端材料事业本部新设后,增加新的事业,销售额比重将提升到10%以上。

LG化学同时将以2000亿韩元(11.8亿人民币)从陶氏杜邦收购作为Soluble工程技术的OLED材料技术。目前已经签订收购合同,即将完成付款。业界分析称,LG化学此次收购,是为了对应LCD向OLED转换的市场趋势,引领新一代OLED材料市场,确保新的成长动力。并配合LG显示向OLED事业转换的步伐,加速LG集团的事业结构转换。

LG的决策风格发生变化

业界评价称,“LG集团的决策开始变得果敢和迅速”。自具光谟会长去年6月就任集团会长后,LG电子收购了韩国Cable业界第一的CJ Hellovision,出售了Serveone的易耗品资材采购(MRO)事业部,对集团燃料电池系列公司LG Fuelcell Systems进行了清算,出售了水处理管理运营子公司Hi-entech等,进行一系列结构调整。随着韩国政府对“限制集中供活”规定强化,LG毫不犹豫地出售了股东一家持有的物流公司汎韩物流(Pantos)的股份。

有分析称,在具会长就任之前LG集团的体质变化就已经开始。LG集团和LG电子曾于去年4月收购奥地利车前灯厂商ZKW的整个经营权。当时的收购价格为11亿欧元(约83亿人民币),是LG集团历史上最大规模的以此收购案例。

另据Etoday27日晚间报道:LG化学27日宣称“关于LCD玻璃基板,中国偏光板出售的新闻,公司实际上并未考虑出售”,并说明称“为了巩固偏光板在中国市场第一的位置,正在中国范围内寻找合作伙伴,玻璃基板受LCD市场停滞影响,需要LCD外的多样化应用,正在寻找相关的合作伙伴。”(来源:The bell、韩国经济、Etoday/编译:Peter)

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